Что такое спотовый рынок и фьючерсы — отличия и особенности

Спот в финансовой сфере означает сделку, которая проводится практически мгновенно. Товар или актив передаётся продавцом, а покупатель оплачивает его в тот же момент. Расчёты на бирже фиксируются в течение одного-двух дней.

Спотовый рынок — это множество участников и сделок, которые торгуются в режиме реального времени.

Отличительные признаки спотового рынка

• условия сделки определяются балансом спроса и предложения;
• у продавца есть товар, у покупателя — деньги, кредитное плечо не используется;
• цена рыночная, действующая на момент заключения сделки;
• передача актива завершается в течение короткого времени (обычно до двух дней);
• торгуются стандартные товары с конкурентными условиями.

Достоинства спотового рынка

• справедливые цены, определяемые свободной конкуренцией;
• трейдеры с самого начала понимают условия торговли;
• прозрачность, простота и доступность для новичков;
• скорость поставок снижает риски и время блокировки денег.

Недостатки

• постоянно меняющиеся условия не дают точного планирования будущих поставок;
• ограниченность инструментов — участники используют только то, что есть в наличии.

Примеры спотовых рынков

• традиционная торговля товарами народного потребления;
• фондовый рынок;
• валютный рынок.

На фондовом рынке спотовая торговля происходит так: продавцы размещают предложения о продаже, покупатели — заявки на покупку. При совпадении условий сделка совершается. Если условия не совпадают, участники меняют их, чтобы соответствовать рынку.

Виды спотовых сделок по сроку исполнения

• TOD (today — сегодня) — завершаются до конца текущего рабочего дня;
• TOM (tomorrow — завтра) или T+1 — поставка и расчёты до конца следующего рабочего дня;
• SPT — в течение двух рабочих дней.

Чем дольше срок исполнения, тем выше цена контракта на бирже. Продавцы закладывают в стоимость блокировку средств. Разница рассчитывается исходя из ставки рефинансирования, которая прибавляется за каждый день блокировки.

Что такое фьючерсный рынок

Фьючерс (от английского future — «будущее») — это сделка, при которой стороны согласуют условия сейчас, но завершится она в будущем, независимо от того, какие на тот момент будут рыночные условия.

Отличительные признаки фьючерсного рынка

• условия определяются договорённостью сторон, которая может соответствовать рынку или ожиданиям его изменения;
• на момент сделки у продавца может не быть товара, а у покупателя — денег, но возникают взаимные обязательства и может использоваться кредитное плечо;
• покупка совершается в оговорённый срок;
• торгуются любые товары, в том числе абстрактные активы.

Достоинства фьючерсного рынка

• твёрдые условия, обговорённые до поставки — это облегчает планирование;
• низкие издержки на старте;
• возможность использовать кредитное плечо.

Недостатки

• необходимость прогнозирования, риск потерь при ошибочных ожиданиях;
• риск неспособности выполнить обязательства одной из сторон.

Фьючерсы на физические активы называются поставочными. Но на фондовой бирже чаще торгуются расчётные фьючерсы — они не предполагают фактической передачи денег и товаров.

Как работают расчётные фьючерсы

• фьючерсные контракты обращаются на срочном рынке;
• трейдер выбирает фьючерс и передаёт бирже гарантийное обеспечение;
• в течение срока обращения биржа ежедневно рассчитывает финансовые результаты (вариационную маржу) — доход начисляется или списывается со счёта;
• если трейдер не продал фьючерс до конца срока, в дату экспирации производится итоговый перерасчёт и возвращается гарантийное обеспечение.

Фьючерсная сделка — виртуальная. Участники получают не товар, а доход или убыток в зависимости от изменений котировок.

Достоинства фьючерсов как финансовых инструментов

• низкая цена входа — нужно только гарантийное обеспечение, обычно не более 40% от стоимости контракта;
• кредитное плечо для увеличения прибыли;
• высокая ликвидность;
• возможность заработать на волатильности без покупки самого актива;
• возможность использовать любой базовый актив, в том числе не привязанный к физическим носителям.

Недостатки

• высокий риск потерь при ошибках прогнозирования;
• вероятность закрытия с потерями при временном негативном движении;
• риск изменения ставки риска и необходимости внесения дополнительных средств.

Торговля фьючерсами — операция с высоким риском. Она может быстро принести хорошую прибыль и так же быстро опустошить кошелёк.

Категории фьючерсов

• индексные — привязаны к индексам бирж, инфляции;
• товарные — на нефть, золото, какао;
• на финансовые инструменты — на котировки акций, облигаций;
• на инструменты денежного рынка — курсы валют.

Ключевые различия спотового и фьючерсного рынка

• время сделки: споты завершаются быстро, фьючерсы — с отложенным сроком;
• цена: споты определяются спросом и предложением, фьючерсы — договорённостью или ожиданиями;
• доступность: на спотовом рынке торгуют только тем, что есть в наличии;
• риск: споты — низкий риск, фьючерсы — высокий с кредитным плечом;
• активы: споты — физические товары и бумаги, фьючерсы — любые, включая абстрактные;
• инструменты: на фьючерсном рынке доступно кредитное плечо и другие инструменты.

Спотовый рынок привлекает простотой и доступностью. Фьючерсный рынок — удобный вариант для квалифицированных участников.

В зависимости от целей и стратегии можно выбирать любой тип сделок или совмещать их. Любое различие может сыграть за или против трейдера — это повышает важность аналитической работы и прогнозирования.